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汽車行業:新能源汽車銷量環比微增
日期:2019-09-27 07:28 作者: 来源:中国投资咨询网 相似文章:0条
           2019 年8月,國內新能源汽車銷量環比 7 月略有回暖,同比仍有所下降;光伏國內需求同比下滑,海外需求持續景氣;風電需求穩中有升。維持行業強于大市評級。

        支撐評級的要點

        新能源汽車8 月銷量環比有所回升:根據中汽協數據,2019 年 8 月新能源汽車銷量 8.5 萬輛,同比下降 15.84%,環比增長 6.25%;1-8 月新能源汽車累計銷量 79.3 萬輛,同比增長 33.73%。8 月新能源乘用車銷量 7.08 萬輛,同比下降 15.94%,環比增長 5.99%;1-8 月新能源乘用車累計銷量 71.27萬輛,同比增長 40.60%。8 月 A00 級車型銷量占比 25.25%,A0 級車銷量占比 9.94%,A 級車銷量占比 51.77%。根據真鋰研究數據,8 月國內動力電池裝機量 3.84GWh,同比下降 9.04%,環比下降 21.74%;從車型來看,純電動乘用車裝機 3.02GWh,占比 78.65%;從材料體系來看,三元電池裝機 3.09GWh,占比 80.46%;從電池形態來看,方形電池裝機 3.30GWh,占比 85.89%;從企業來看,寧德時代裝機 2.60GWh,占比 67.63%,比亞迪裝機 370.71MWh,占比 9.66%,兩家合計占比高達 77.29%。2019 年 1-8月動力電池累計裝機量 38.55GWh,同比增長 61.78%。

        8 月國內光伏裝機同比下降,海外光伏維持高景氣度:根據國家發改委、國家能源局數據,2019 年 8 月全社會用電量 6,770 億 kWh,同比增長 3.82%,環比增長 1.47%;1-8 月累計用電量 47,423 億 kWh,同比增長 4.69%。根據中電聯數據,2019 年 8 月,光伏新增裝機量 1.49GW,同比下降 15%;1-8月累計并網 14.95GW,同比下降 54.74%。8 月國內風電新增裝機 0.82GW,同比增長 3%;1-8 光伏海外需求持續景氣,光伏組件出口量 5.91GW,同比增長 80%;1-8月,累計出口量 43.64GW,同比增長 81.15%。

        8 月電源投資同比大幅增長,PMI 環比有所下降:8 月,全國主要發電企業電源工程完成投資 287 億元,同比增長 348.40%,環比增長 17.62%;電網工程完成投資 357 億元,同比下降 21.70%,環比下降 5.30%。8 月中國PMI 為 49.5,環比有所下降。

        投資建議:國內光伏需求正式大規模啟動,海外需求持續景氣,行業 2019年有望量利齊升,并將延續至 2020 年;光伏制造業方面推薦龍頭隆基股份、通威股份,建議關注中環股份、東方日升,同時推薦電站龍頭陽光電源、林洋能源、正泰電器。國內風電存量項目建設進度有望加速,2019-2020 年國內需求高增長可期;推薦日月股份、天順風能、金風科技等。新能源汽車產業鏈中游或將在三季度確立盈利底;三季度后,銷量有望回暖,疊加產業政策刺激,中游產業鏈或將逐月改善;長期看,全球電動化大趨勢帶來的持續成長性,讓新能源汽車產業鏈長期投資價值凸顯;短期看,板塊前期走勢已相對充分反映了三季度基本面,底部區域建議逐步加大配置。電池材料環節建議優選海外高端供應鏈標的,推薦璞泰來、當升科技、星源材質、恩捷股份、新宙邦等;設備環節對于補貼退坡敏感性較低,推薦先導智能等;電池環節推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達等。國網提出加快泛在電力物聯網建設,推薦引領電網智能化、信息化升級的龍頭標的國電南瑞,建議關注岷江水電;同時建議

        關注電能采集、配網智能化等標的,推薦海興電力,建議關注金智科技;工控領域推薦優質標的宏發股份、匯川技術,建議關注麥格米特。